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意义:
设立北京证券交易所的核心目的便是为创新型中小企业打通直接融资渠道,让广大的投资者拥有投资参与分享创新型中小企业快速成长的红利。
其次,北交所将与上交所、深交所形成行业与企业发展阶段上的差异互补,以及良性竞争。上交所与深交所分别有科创版与创业板作为差异化板块。科创板的行业定位是面向世界科技前沿、经济主战场、国家重大需求,主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业,简单来讲就是硬科技型企业;而创业板行业定位于创新、创造、创意,主要服务成长型创新创业企业,支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。
而北交所行业定位将重点放在了创新型中小企业。中小企业一直是中国经济发展中极其重要的微观主体,贡献了全国50%以上的税收,60%以上的GDP,70%以上的技术创新成果和80%以上的劳动力就业,是中国经济的基本盘,而创新型中小企业更是重中之重。
影响:
1.对宏观经济而言:利好。设立北交所将扩大市场直接融资比重,促进科技创新,激活实体经济发展。北交所相较于其他交易所板块,上市条件将更为“宽松”,有助于解决实体经济融资难的困局。
2.对于资本市场而言:短期利好,长期分化。资本市场每一次重大改革的前期,都会对市场产生利好,背后主要是受到市场短期情绪的影响。而当市场情绪消化之后,长期会回到理性发展的脉络之上。实施注册制改革之后的中国资本市场长期发展的逻辑是上市企业资本价值分化。而实施注册制的北交所的发展逻辑也会纳入整体资本市场长期发展的分化逻辑之中。
3.对创新型中小企业而言:利好。未来创新型中小企业将拥有更多的实现资本化直接融资发展的机会,解决了中小企业融资难、融资贵的核心问题。
4.对投资者而言:利好。机构投资者或个人投资者将拥有更多参与投资分享“专精特新”型中小企业成长发展的红利机会。
5.对中介机构而言:利好。在北交所设立之前,因新三板市场整体缺乏流动性等原因,大量挂牌企业选择摘牌,针对于新三板市场进行服务的中介机构则长期面临生存难题。而在此次北交所设立之后,服务于此前新三板市场的中介机构将迎来“风口”。而在“风口”中的中介机构,更应归位尽责。
北交所成立对沪深股市有哪些影响?
北京证券交易所设立之后,将形成京、沪、深三地交易所功能互补、各具特色、各显优势的证券市场新格局。
北京证券交易所定位为“服务创新型中小企业的主阵地”。目前我国大部分是中小企业,支持中小企业的发展,有利于增强我国经济的发展,有利于推动创新和创业以及就业的扩大。?
此外还能更加完善不同阶段、不同层次的企业融资需求的市场基础设施,拓展市场的服务功能,当北京证券交易所成立以后,就会成立北京、上海、深圳三个地方的交易所的功能互补,都会有各自的特点和各自的优势。?
其中北京证券交易所主要是服务于创新型中小企业,而上海证券交易所和深圳证券交易所主要是服务于大中型企业,在新的格局下,促进市场的包容性、适应性、企业竞争性的发展服务。
这些板块及个股或将利好
国泰君安则认为,北交所落地,或将利好证券IT。证券IT的业绩主要驱动力即为证券行业的变化导致的系统升级改造。
此次北交所的落地,将从两个方面带来业绩增量,第一是交易规则的变化,第二是交易量的增长带来扩容的需求。在短时间内券商是难以独自承担系统更新的开发工作,利好现有证券IT厂商。
以上内容参考?澎湃新闻-证券日报头版:北京证券交易所将带来什么?
1、北交所大概率将较为平稳,短期对沪深股市影响不大。从2021年9月2日宣布设立北交所,到11月15日北交所开市,北交所的筹建速度可谓迅速。在北交所筹备过程中,市场各方参与的积极性还是比较踊跃的。11月12日,累计有超过210万户投资者开通了北交所合格投资者权限,加上原三板的投资者,开市后合计可参与北交所交易的投资者超过400万户。但是,北交所初期可配资产规模并不大,81 家首批上市公司整体市值不足3000亿元,其中流通市值刚过 1000亿元。这与沪深交易所的数十万亿元的总市值、流通市值相比,显然微不足道。
北交所首批81只个股平均市盈率为33倍,远低于科创板的74倍平均市盈率和注册制下创业板的52倍平均市盈率,因此,从这方面看,部分个股仍值得关注和挖掘。但从另一方面看,北交所81家首发企业中,71家已在原三板市场进行过二级市场交易,11月12日收盘,几乎所有个股都较在精选层挂牌时股价明显上涨,其中49家公司涨幅超过100%。诺思兰德涨幅最高,较精选层发行价上涨近38倍;贝特瑞、同辉信息、盖世食品股价涨幅也分别为18倍、14倍、11倍。因此,首批个股的价格已经部分反映其市场估值,后续对其涨幅也不能过高期望,对沪深股市的资金分流也会相对有限。
2、沪深交易所在其长期影响下可能会有所缩容。与沪深交易所相比,北交所的服务对象更早、更小、更新。鉴于北交所未来的市场包容性、普惠性非常强,外界认为北交所一定会快速扩容,它的扩容会影响到沪深交易所。
武汉科技大学金融证券研究所所长董登新5日告诉《环球时报》记者,北交所设立后,京沪深“三足鼎立”的格局会使投资者结构进行重组,市场也会进一步细分。投资者会根据风险偏好选择市场,北交所在短期内可能会受到追捧,从而导致市场投机性增强。但对于主板来说,短期不会形成太大影响,中后期可能会因为一些高风险偏好的投资涌入产生波动,但随着未来一些大型机构介入,会在稳定市场方面发挥显著作用。总之,董登新认为,市场的细分一定会带来投资者的细分,随着北交所未来小盘股遍地开花,一定会吸引大量风险偏好型投资者前来,极大改善新三板流动性。
1.北交所的功能定位与其他板块、交易所有着天然错位。从深化金融供给侧结构性改革高度看,北交所与其他交易所、板块之间不是彼此割裂的关系。理解了多层次资本市场顶层设计的初衷,便能发现市场的各种疑虑有些庸人自扰。
2.中国证监会新闻发言人近日表示,北京证券交易所已完成工商注册登记,主要制度规则完成公开征求意见,技术系统基本就绪。随着北交所开市临近,资本市场服务中小企业话题再度引发热议。
3.市场的疑问主要有几方面:既然有了沪深交易所,还要北交所干啥?主板、创业板、科创板、新三板(北交所、基础层、创新层)、区域股权市场会不会引发金融基础设施的重复建设?一旦北交所开市,其他板块的资金会不会被分流甚至大幅“失血”?,需要全面认识我国多层次资本市场的格局。数十年来,我国资本市场发展从服务国企改革起步,到创业板、新三板、科创板相继推出,私募股权和创业投资规范发展,多层次资本市场体系渐趋完备。特别是设立打造服务创新型中小企业“主阵地”的北交所,是继设立科创板并试点注册制后,我国资本市场的又一重要制度改革。这意味着,我国科技创新的融资链条再度延伸,“专精特新”企业的培育也将与科创板的融资支持进一步贯通。
4.缓解中小企业融资难、融资贵,不可能毕其功于一役,设立北交所恰好能与现有的交易所和板块产生互补。北交所的功能定位与其他板块、交易所有着天然错位。科创板聚焦“硬科技”,创业板服务“成长型创新创业企业”,定位“三创”“四新”,而北交所紧紧围绕服务中小企业,突出“更早、更小、更新”,体现错位发展、特色发展。
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